美國時間16日，禮來(Eli Lilly)宣布以最高38億美元收購迷幻藥開發商AtaiBeckley。禮來以每股6.75美元現金、約28億美元買下全部流通股份，收購價較前一交易日收盤溢價約26%，另依開發與法規進度加付最高約10億美元的或有價值權利(CVR)，全案預計2026年第三季完成。

分析機構H.C. Wainwright認為，禮來這筆38億美元的收購，是大型藥廠至今投入迷幻藥療法金額最大的一次。正因為這樣一家大廠親自進場，迷幻藥療法才開始被主流製藥業當成一個正式的藥物類別。不過分析師也提醒，這股熱度只會讓原先進度快、成績好的公司變得更值錢，並不代表每一家迷幻藥公司都會跟著水漲船高。

投行傑富瑞(Jefferies)也看好禮來這次收購的核心資產BPL-003，這是一款以5-MeO-DMT為主成分、用於治療難治型憂鬱症(TRD)的鼻噴劑，現正進行臨床三期。據該行引述的今年6月臨床二b期頂線數據，單次12毫克劑量讓患者第29天的MADRS憂鬱量表分數較基線改善11.1分，優於對照組的5.8分，且用藥後第2天即見顯著改善、療效延續至第8週。外界也因此將該數據評為「亮眼」，認為它憑單一劑量、短療程做出區隔，估計上市後年銷售上看10億至20億美元。

事實上，BPL-003更關鍵的優勢在於「短效」，這也是大藥廠近期最看重的地方。禮來看上BPL-003約兩小時的院內療程，艾伯維(AbbVie)則看上bretisilocin較短的精神活性作用時間，兩筆交易都著眼於提高看診效率、減輕照護負擔。分析師強調，短效療法必須同時做到療效夠好又能降低成本，才能真正勝出。

除了禮來與艾伯維，其他業者也各自押注不同的迷幻藥。Compass Pathways以裸蓋菇素(psilocybin)為基礎的COMP360同樣鎖定TRD，被H.C. Wainwright評為進度最領先的迷幻藥；預計在第四季完成滾動式FDA申請，其臨床三期試驗顯示服用兩次固定劑量的患者有39%在第六週，達到具臨床意義的改善。

對此，嬌生(J&J)則從不同機制切入，其以esketamine為基礎的Spravato已上市用於TRD，但並不被歸為典型迷幻藥。至於大塚製藥(Otsuka Pharmaceutical)則在今年3月宣布、6月完成收購Transcend Therapeutics，交易總值約12.25億美元，取得其治療PTSD的口服療法TSND-201，該藥正進行臨床三期，並在4月獲FDA列入首批「局長國家優先審查券」(CNPV)得主。 

值得注意的是，迷幻藥療法最早主攻PTSD，但Lykos Therapeutics的MDMA療法在2024年8月未獲核准後，難治型憂鬱症就成了主戰場；H.C. Wainwright研判，各大買家並未等到單一贏家出線才行動，因此迷幻藥領域接下來恐怕仍會持續分化。

資料來源：https://www.biospace.com/business/lillys-ataibeckley-buy-validates-space-as-big-pharma-takes-note-of-psychedelics

（編譯／吳康瑋）