美國生命科學工具商Repligen(RGEN)於7月22日宣布，將以約15億美元收購細胞處理工具廠BioLife Solutions(BLFS)，一舉切入快速成長的細胞療法市場。 這樁交易以現金加股票支付，Repligen等於用每股31美元的價格買下BioLife，讓自己掌握細胞保存的關鍵耗材，並可望使新興療法在其營收中的占比從不到20%升至約25%。

依協議，BioLife股東每股可獲11.25美元現金與0.1442股Repligen普通股，合計每股31美元，較前一交易日收盤價29.19美元溢價約6.2%。 整筆對價由64%股票與36%現金構成，兩家公司董事會都已一致通過，交易預計2026年第四季完成，但仍需主管機關與股東核准。

BioLife近年把重心轉向細胞處理工具，陸續出售多個部門，並以低溫凍存介質CryoStor為核心，打造一系列生物保存介質產品。這類產品能在冷凍、儲存與運輸過程中維持細胞活性，目前已支援18種取得商業核准的細胞與基因療法，嬌生(J&J)的Carvykti、吉立亞醫藥(Gilead Sciences)的Yescarta與必治妥施貴寶(BMS)的Breyanzi等已上市CAR-T療法都屬於這類仰賴保存耗材的產品。

由於在臨床後期更換供應商既耗時又昂貴，藥廠通常不會輕易更換，這讓BioLife與客戶維持相當穩固的供應關係，也讓Repligen藉這筆收購掌握細胞保存的關鍵耗材。而Repligen看重的不只是BioLife既有的商業化產品，還有研發端的成長潛力，執行長Olivier Loeillot在法人說明會上便表示，公司有信心已上市的細胞療法未來五年將成長逾20%，因此必須及早強化實力。

William Blair分析師同樣看好這樁交易，認為它契合Repligen的策略方向與產品組合，BioLife的產品也切中市場需求。 交易完成後，以BioLife 2027年預估營收1.35億美元計算，約當11倍營收的收購價尚屬合理，只比同類交易常見的高個位數倍數略高。

Repligen估計，收購第一年可省下逾2,000萬美元、第二年逾3,000萬美元的成本，並帶動調整後每股盈餘在首年增加至少5美分、次年至少25美分。除了節省重疊成本，雙方也看好潛在的營收綜效，Repligen可向重疊客群交叉銷售，並運用自身既有通路協助BioLife開拓亞太市場，使併購效益進一步放大。

資料來源：https://www.biospace.com/deals/repligen-strikes-1-5b-biolife-buyout-to-bag-cell-therapy-product-pharmas-rely-on

（編譯／吳康瑋）