近年必治妥施貴寶 (BMS)、禮來 (Eli Lilly)、阿斯特捷利康 (AZ) 及諾華 (Novartis) 等跨國藥廠，紛紛透過併購搶進放射性藥物與治療核種領域，核醫藥物產業也因此掀起整合熱潮。競爭焦點不再局限於單一產品或產線，而是逐步延伸至放射性原料生產、放射性藥物製造、診斷影像、標靶放射性核種治療及商業化等完整產業鏈。Curium與Lantheus於8月初宣布的合併案，則將該熱潮推向高峰；合併後，Curium全球製造平台與放射性配體治療產品線，將與Lantheus放射診斷產品及美國商業化業務結合，進一步形成核醫診療一體化的布局。

國內業者也從核醫藥物產業鏈的不同環節切入卡位。其中，普瑞默生技聚焦核醫新藥研發，並具備藥物製造及生產能力，設有符合PIC/S GMP標準的核醫智慧藥廠。吉晟生技投入核醫藥品的研究、開發與生產；臺灣新吉美碩則布局核醫藥品供應及相關服務。這些國內業者分別從開發、製造、生產、供應及相關服務切入核醫藥物產業鏈。

80億美元併購案揭曉！Curium以現金加CVR收購Lantheus

Curium與Lantheus於美國時間3日宣布，旗下Curium US Holdings LLC(Curium US)與Lantheus Holdings, Inc.(Lantheus)已簽署最終合併協議。Curium US將在交易完成時以每股102.5美元現金收購Lantheus全部流通股。

Lantheus股東另可取得最高每股12美元的不可轉讓或有價值權(Contingent Value Rights，CVRs)，使每股總對價最高達114.5美元，交易總價最高約80億美元。雙方預計在2027年上半年完成交易，但仍須取得Lantheus股東及相關主管機關核准等必要條件。

交易完成前，Lantheus仍維持獨立上市公司身分；交易完成後，Lantheus將停止公開上市。雙方表示，合併後的公司將服務腫瘤、神經及心臟疾病患者，業務範圍遍及70多個國家。

除了每股102.5美元的現金對價外，Lantheus股東可透過CVR取得額外付款，但須視相關產品是否達成指定銷售里程碑而定，並不保證一定會產生付款。

前列腺癌診斷業務在2030會計年度的總累計調整後銷售額，若分別超過9.5億、11億、12億、15億及17.5億美元，Lantheus股東可分別取得每股1、1、2、2及2美元現金。
神經診斷業務若在2028、2029或2030任一會計年度的總累計調整後銷售額，分別超過3億及3.5億美元，股東可分別取得每股2美元及1美元現金。Lantheus的DEFINITY心臟超聲造影劑業務若於2030會計年度的總累計調整後銷售額超過4億美元，股東則可取得每股1美元現金。

CVR協議將規定銷售里程碑的計算方式。總累計調整後銷售額包括產品銷售收入、特定權利金、再授權收入、臨床合作收入及DEFINITY套組收入，並扣除折扣、折讓、回饋及相關稅項等項目。

從診斷到治療全面整合！Curium搶占核醫藥物商機

Curium執行長Renaud Dehareng表示，Lantheus在美國的商業化基礎、以氟-18同位素為基礎的前列腺癌診斷產品，以及神經與心臟超聲心動圖診斷業務，將納入合併後公司的業務布局。

Curium表示，公司現有策略包括擴大全球製造據點，以及推進重點地區的放射性配體治療產品線。合併後，產品範圍將涵蓋SPECT與PET診斷，以及標靶放射性配體治療。

Curium成立於2017年，由全球投資公司CapVest Partners LLP設立，CapVest目前仍為Curium的控制股東。Curium表示，公司去年完成資本重組，該交易對Curium集團的估值約為70億美元。Curium具備診斷及治療用放射性藥物的開發、製造與供應能力，並持續發展診療一體化產品線。

Lantheus在美國放射診斷市場經營超過70年，主要產品包括前列腺特異性膜抗原(PSMA)正子攝影顯像劑PYLARIFY、心臟超聲造影劑DEFINITY，以及β類澱粉蛋白正子攝影顯像劑Neuraceq。

Curium的全球製造平台與診療一體化產品線，將與Lantheus的美國放射診斷產品及商業化業務結合。合併後的公司業務將涵蓋放射性原料生產、放射性藥物製造、診斷影像及標靶放射性核種治療。

此次交易總價較Lantheus在今年5月21日、也就是其潛在出售交易消息曝光前最後一個交易日的股價，高出21%；相較該日前60日及30日的成交量加權平均價格，則分別溢價38%及29%。而高額交易對價與跨產業鏈整合布局，也反映核醫藥物市場需求升高，業者正加速搶進這項具成長潛力的醫療商機。

資料來源：https://www.curiumpharma.com/2026/08/03/curium-merge-lantheus/

（編譯／吳康瑋）