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2025年上市櫃公司Q1財報出爐！《環球生技》為您盤點生技類股表現如何？ 本刊以「累計營收」、「累積獲利」、「當日市值」、「淨值」，以及「淨值低於票面」等五種數據針對共150家生技醫藥及農業生技公司進行排行，列出獲利王、營收王、淨值王、市值王。獲利王由CDMO龍頭保瑞(6472)穩坐第一；營收王冠軍由美時(1795)拿下；市值王由新藥大廠藥華藥(6446)蟬聯；淨值王則由晶碩(6491)奪冠。
一、營收王：美時、大樹、保瑞、藥華藥領跑
營收表現方面，2025年Q1營收冠軍由困難學名藥廠美時(1795)拿下，單季營收達47.3億元，年增12.66%，展現穩健的學名藥市場布局。緊追其後的大樹(6469)與保瑞(6472)，分別繳出46.6億與44.8億元的營收成績，顯示不論是連鎖藥局還是CDMO領域，屬於台灣生技產業營收大宗來源。
特別值得注意的是藥華藥(6446)，儘管營收規模相對較小(32.6億元)，但年增率高達97%，反映新藥銷售動能強勁。
累計營收英雄榜：
| 股票代號 | 名稱 | 2025Q1公告累計基本每股盈餘(元) | 營業收入淨額(百萬) | 營收成長率 (%) | 20250523收盤價 |
| 1795 | 美時 | 5.47 | 4,730 | 12.66 | 226.50 |
| 6469 | 大樹 | 1.21 | 4,666 | 10.94 | 154.50 |
| 6472 | 保瑞 | 13.55 | 4,480 | 56.77 | 775.00 |
| 6446 | 藥華藥 | 3.80 | 3,257 | 97.00 | 513.00 |
| 3716 | 中化控股 | 0.93 | 2,256 | -1.24 | 38.10 |
| 1707 | 葡萄王 | 1.40 | 2,252 | -4.06 | 134.50 |
| 3705 | 永信 | 1.23 | 2,179 | 21.30 | 61.40 |
| 4104 | 佳醫 | 1.19 | 2,149 | 5.25 | 86.50 |
| 4175 | 杏一 | 1.03 | 1,899 | 3.40 | 67.50 |
| 1720 | 生達 | 1.09 | 1,640 | 1.64 | 58.80 |
二、獲利王：保瑞穩坐冠軍 單季純益超越股本
2025年Q1生技股獲利榜由CDMO龍頭保瑞(6472)穩坐第一，Q1稅後純益高達14.09億元，已超過其股本(10.37億元)，每股盈餘(EPS)達13.55元，遠超同業，展現CDMO業務的強大獲利能力。
排名其後的隱形眼鏡大廠晶碩(6491) EPS為6.27元、淨利為4.93億元；美時(1795)的EPS為5.47元，稅後純益達新台幣14.35億元，表現均相當亮眼，然而，美時此次獲利受惠於其與Teva在泰國的業務整合，以及越南與出口市場的銷售增長，獲利基礎仰賴特定事件，有待後續持續觀察。
累積獲利英雄榜：
其中，保瑞於2025年第一季累計的稅後純益，已超過股本。| 股票代號 | 名稱 | 股本(百萬) | 稅後純益累計(百萬) | 2025Q1公告累計基本每股盈餘(元) | 20250523收盤價 |
| 6472 | 保瑞 | 1,037 | 1,409 | 13.55 | 775.00 |
| 6491 | 晶碩 | 780 | 493 | 6.27 | 341.50 |
| 1795 | 美時 | 2,658 | 1,435 | 5.47 | 226.50 |
| 3218 | 大學光 | 847 | 370 | 4.28 | 208.00 |
| 4728 | 雙美 | 545 | 223 | 4.10 | 416.00 |
| 6534 | 正瀚-創 | 1,028 | 399 | 3.89 | 79.30 |
| 6446 | 藥華藥 | 3,419 | 1,264 | 3.80 | 513.00 |
| 6523 | 達爾膚 | 450 | 155 | 3.44 | 140.00 |
| 1565 | 精華 | 504 | 173 | 3.43 | 171.00 |
| 4771 | 望隼 | 581 | 201 | 3.32 | 209.50 |
三、市值王：藥華藥領跑 康霈、保瑞穩居前五
截至2025年5月底，生技市值冠軍由新藥大廠藥華藥(6446)蟬聯，總市值高達1,753.9億元，受惠於新藥銷售持續放量與國際市場擴展。緊接其後的康霈*(6919)，以1,362.1億元居次，雖然Q1虧損，但市場對其減脂新藥的期待仍推升估值居高不下。
保瑞(6472)則以803.7億元穩居第三，體現CDMO龍頭的產業地位；美時(1795)與北極星藥業-KY(6550)分別以602億與315.1億元排名前五，顯示美時不僅在獲利與營收表現亮眼，在市場上也受到投資人矚目。
市值排行榜：
截至2025年5月，藥華藥、康霈、保瑞、美時4家公司，仍延續4月統計的勢頭，穩占市值前五名。北極星藥業則由第10名上衝至第5名。
| 股票代號 | 名稱 | 20250526總市值(億) | 2025Q1公告累計基本每股盈餘(元) | 20250523收盤價 |
| 6446 | 藥華藥 | 1753.90 | 3.80 | 513.00 |
| 6919 | 康霈* | 1362.10 | -0.11 | 872.00 |
| 6472 | 保瑞 | 803.70 | 13.55 | 775.00 |
| 1795 | 美時 | 602.00 | 5.47 | 226.50 |
| 6550 | 北極星藥業-KY | 315.10 | -0.86 | 40.90 |
| 4123 | 晟德 | 289.60 | 0.76 | 39.95 |
| 4743 | 合一 | 289.00 | -0.34 | 60.30 |
| 6535 | 順藥 | 279.50 | -0.63 | 165.50 |
| 6491 | 晶碩 | 266.40 | 6.27 | 341.50 |
| 4728 | 雙美 | 226.70 | 4.10 | 416.00 |
此外，興櫃股禾榮科，雖未計入本次排行，其市值已衝破600億大關，仍值得關注。
| 股票代號 | 名稱 | 20250526總市值(億) | 2025Q1公告累計基本每股盈餘(元) | 20250523收盤價 |
| 7799 | 禾榮科 | 689.11 | -0.59 | 491.00 |
四、淨值王：隱形眼鏡大廠晶碩、精華奪前三
2025年Q1每股淨值最高的公司由晶碩(6491)奪冠，淨值達136.10元，反映其長年專注隱形眼鏡與醫療材料市場所累積的資產價值與獲利實力。保瑞(6472)以126.59元緊追在後，顯示CDMO業務帶來的獲利優異。排名第三的同樣是隱形眼鏡廠商──精華(1565)，每股淨值124.03元。
淨值排行榜：
生技上市櫃公司－2025年Q1每股淨值：
| 上櫃股票代號 | 名稱 | 稅後純益累計(百萬) | 2025Q1公告每股淨值(元) | 20250526收盤價 |
| 6491 | 晶碩 | 493 | 136.10 | 341.50 |
| 6472 | 保瑞 | 1,409 | 126.59 | 775.00 |
| 1565 | 精華 | 173 | 124.03 | 171.00 |
| 6446 | 藥華藥 | 1,264 | 87.45 | 513.00 |
| 4736 | 泰博 | -27 | 85.80 | 130.00 |
| 6844 | 諾貝兒 | 49 | 84.43 | 110.00 |
| 1795 | 美時 | 1,435 | 79.90 | 226.50 |
| 8279 | 生展 | 61 | 79.77 | 140.50 |
| 4137 | 麗豐-KY | 56 | 69.43 | 119.50 |
| 1788 | 杏昌 | 85 | 69.34 | 143.00 |
生技公司淨值低於票面統計：
截至2025年5月底，生技醫藥及農業生技公司於上市櫃掛牌家數總計150家，淨值低於票面公司上市/櫃有17家，比率達11.33%。（註：太景-KY *為彈性面額，不計在內。）
| 生技公司淨值低於票面總計 | ||||
| 概況 | 上市 | 上櫃 | 上市創 | 總計 |
| 掛牌數(家) | 47 | 98 | 5 | 150 |
| 尚未公布 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 每股淨值<5元(家) | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 每股淨值<10元(家) | 4 | 12 | 1 | 17 |
| 低於票面公司佔比 | 8.51% | 12.24% | 20.00% | 11.33% |
生技公司淨值低於票面排行一覽表：
| 上櫃股票代號 | 名稱 | 股本(百萬) | 稅後純益累計(百萬) | 2025Q1公告累計基本每股盈餘(元) | 2025Q1公告每股淨值(元) | 20250526收盤價 | 上市櫃 |
| 4157 | 太景*-KY | 21 | -23 | -0.03 | 1.46 | 9.97 | 上櫃 |
| 6461 | 益得 | 1,629 | -88 | -0.64 | 5.28 | 18.40 | 上櫃 |
| 1799 | 易威 | 1,247 | -1 | -0.01 | 5.91 | 57.20 | 上櫃 |
| 6733 | 博晟生醫 | 1,243 | -36 | -0.27 | 6.33 | 29.15 | 上櫃 |
| 4131 | 浩泰 | 395 | -12 | -0.31 | 7.48 | 34.50 | 上櫃 |
| 6431 | 光麗-KY | 974 | -37 | -0.46 | 7.76 | 17.50 | 上市 |
| 4192 | 杏國 | 352 | -14 | -0.39 | 7.96 | 29.60 | 上櫃 |
| 6550 | 北極星藥業-KY | 7,704 | -675 | -0.86 | 7.97 | 40.90 | 上市 |
| 6598 | ABC-KY | 1,028 | -36 | -0.35 | 8.31 | 20.50 | 上市 |
| 1781 | 合世 | 474 | 6 | 0.12 | 8.40 | 15.15 | 上櫃 |
| 6576 | 逸達 | 1,548 | -293 | -1.90 | 8.58 | 65.40 | 上櫃 |
| 4188 | 安克 | 633 | -19 | -0.25 | 8.65 | 15.10 | 上櫃 |
| 8409 | 商之器 | 320 | -25 | -0.78 | 9.05 | 22.15 | 上櫃 |
| 4726 | 永昕 | 2,071 | -129 | -0.62 | 9.16 | 39.05 | 上櫃 |
| 4168 | 醣聯 | 1,086 | -44 | -0.41 | 9.26 | 18.50 | 上櫃 |
| 4108 | 懷特 | 1,986 | -28 | -0.07 | 9.47 | 16.00 | 上市 |
| 6872 | 浩宇生醫 | 707 | -30 | -0.48 | 9.47 | 24.40 | 上櫃 |
| 6645 | 金萬林-創 | 609 | -50 | -0.82 | 9.67 | 19.35 | 上市創 |
資料來源：公開資訊觀測站、CMoney 資料整理：編輯部
備註：本文原始資料日期為2025年5月23日。
備註：本文原始資料日期為2025年5月23日。
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