核醫藥物市場正迎來爆發成長！隨著諾華Pluvicto 2025年銷售逼近20億美元，預估全球核醫市場將從2023年91億美元，2031年成長至265億美元。近短短3年間，包括禮來、必治妥施貴寶、阿斯特捷利康、諾華等國際藥廠，已豪砸百億美元搶進核醫賽道，從Ac-225新世代同位素、RLT療法到全球供應鏈布局，一場圍繞同位素、製造與物流的全球核醫軍備競賽，正全面展開。​​​​​​

撰文/彭梓涵

核醫藥物(Radiopharmaceuticals)過去數十年，主要應用於正子斷層掃描(PET)與單光子電腦斷層(SPECT)等影像檢查，在臨床上長期扮演「協助看到病灶」的角色。

隨著癌症精準醫療需求升高，以及放射性配體治療(Radioligand Therapy, RLT)技術快速成熟，核醫藥物的定位過去偏向診斷用途，逐步走向兼具診斷與治療的「診療一體(Theranostics)」模式。

根據市場研究機構《Insight Partners》預估，核醫藥物市場將從2023年的91億美元，成長至2031年的265億美元，年均複合成長率(CAGR)達14%。顯示核醫藥物已從過去成長較為平緩的市場，成為全球製藥產業高度關注的新興市場。

市場快速升溫，也反映在產品核准與臨床布局上。統計至2025年，全球已有67項FDA核准核醫藥物，涵蓋疾病診斷與治療用途，且新一代產品正快速往治療端傾斜。

治療型核醫藥發展20年
諾華Pluvicto放量帶動市場信心

事實上，治療型核醫藥物並非近年才出現的新概念。20多年前，葛蘭素史克(GSK)開發的核醫藥物Bexxar，以及IDEC與百健(Biogen)推出的Zevalin，皆已率先在市場使用。

雖然這類產品在療效與安全性上已獲證實，但受限於當時放射性藥物生產成本高、配送困難，加上醫院端操作流程複雜，始終未能真正打開商業市場。

直到2013年，美國食品藥物管理局(FDA)批准首款α粒子放射性藥物Xofigo (Radium-223 dichloride)的上市，拜耳(Bayer)又迅速以29億美元收購其研發公司Algeta，才又引起業界關注。

不過，Xofigo後續發展並不如市場預期。2017年底，一項臨床三期試驗顯示，Xofigo與嬌生(Johnson & Johnson)攝護腺癌藥物Zytiga及類固醇併用時，會使患者死亡率與骨折發生率增加，導致其銷售下滑，再次讓市場對核醫藥物治療的商業前景產生疑慮。

此後，治療型核醫市場一度陷入低潮。一直到近年，在諾華接連推出兩款治療型核醫藥物Lutathera與Pluvicto，分別於2018年及2022年獲美國食品藥物管理局(FDA)核准上市，才讓拜耳未完成的「重磅藥物(Blockbuster)」計畫，在諾華手中出現戲劇性翻轉。

其中Pluvicto在轉移性攝護腺癌市場快速放量，2024年全年銷售額已突破13億美元，正式跨入重磅藥物(10億美元銷售)行列；2025年銷售更進一步大幅成長，全年逼近20億美元。

Pluvicto的成功，不僅證明放射性配體治療具備重磅藥物潛力，也讓全球大型藥廠重新認識核醫藥物的商業價值與市場規模。

全球5大藥廠掀核醫併購戰
從買產品變買供應鏈

從這幾年資本市場看，2023年至2025年間，全球核醫產業出現少見的大型併購潮、擴廠潮與新同位素競賽，讓外界形容，核醫產業正進入「全球核醫軍備競賽」時代(見【表一】)。

包括：必治妥施貴寶(BMS)在2023年以41億美元收購RayzeBio，希望藉此取得其錒-225 (Ac-225)產品線與生產設施。

禮來(Eli Lilly)也快速加入戰局，除了在2023年以14億美元收購Point Biopharma取得177 Lu-PSMA產品外，2024年再以11.4億美元、11.6億美元取得Radionetics與Aktis Oncology公司的合作權利進軍核醫市場，算是大藥廠中大手筆投入的公司。

另外，阿斯特捷利康(AstraZeneca)則在2024年以...