陳奕光:美國經濟衰退機率達66%! 台灣生技股逆市 明年獲利將創新高
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第一金投顧董事長陳奕光(攝影/羅翊方)
第一金投顧董事長陳奕光分享「經濟烏雲未散,2023年亂世中的投資機會」,他指出,全球經濟明年除了中國以外,都將呈現衰退趨勢,全球GDP總體成長率約為2.1%。從六大層面觀察得出,美國經濟衰退的機率估計為66%,美國明年GDP成長率0.4%。
陳奕光解釋,美國將進入類停滯性通膨狀態,CPI (消費者物價指數)遠遠高於GDP;第一,美國明年上半年,代表景氣溫度計的「實質政策利率」將轉正,代表經濟衰退,利率上升、通膨下降;第二,領先指標指數已轉為年減2.7%;第三,金油比上升,金價與油價相除,金價大於油價代表經濟衰退;第四,兩年期與十年期公債殖利率倒掛,已創下新高。總體估計明年4月美國股市見底,7月整體經濟衰退。
陳奕光預測,明年台灣經濟成長率有望達2.7%,但台幣有貶值壓力,台股方面整體面臨獲利下滑壓力,不過,他指出,台灣生技股的本益比為25.55倍,生技指數累計上看10%,表現優於中國、美國, 生技股的市值還有很大成長空間,近年來台灣生技公司表現也十分亮眼,成交佔比從2017年的8.37%,成長至2022年達16.09%,獲利從2017年的59億元新台幣到2021年成長至233億元,估計今年或明年將再創新高。
陳奕光表示,目前OTC前20大個股中,生技股佔了5檔,且獲利連年成長,尤其是龍頭公司,如保瑞、美時、藥華、合一、智擎、寶齡富錦等,生技產業已經從以往常說的本夢比轉為本益比,加上台灣政策扶持委託開發與代工服務(CDMO)、明年有望通過的再生醫療法案,都為讓生技產業利多不斷。
林峯輝:台灣醫材產業直起! 投資應重技術含金量、市場優勢
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前國衛院生醫工程與奈米醫學研究所所長林峯輝(攝影/羅翊方)
前國衛院生醫工程與奈米醫學研究所所長林峯輝接著分享,台灣近年生技產業雖已不斷成長,但成長空間仍相當大;從2007年的47家上市櫃生技公司,到2021年增加到207家,上市櫃市值從1262億成長到1兆3465億新台幣;在產值上,2021年包含未上市櫃的生技公司,達到了7千億新台幣。
他表示,台灣自1960年代走向工業社會,由起初的勞力密集逐漸轉向資金、技術密集,在政府鼓勵高階產業發展下,包括半導體產業等的帶動下,台灣也開始注意到建立品牌的重要性。1980年,政府開始鼓勵第二產業的興起,生技產業成為重要發展目標,從起初以製藥產業為主軸,到1990年全民健保剛起步時,國內醫材產業開始興起,直到2008年,醫材產業營業額首度超越製藥產業。
林峯輝也針對醫材研發指出,若是「me-too」的醫材,得在2年內進入市場,並掌握與其他對手的競爭利基,例如售價等;「me-better」的醫材,也應在3~5年內推向市場;而「me-only」的產品則應在7年內進入市場。
而以投資者的角度而言,林峯輝表示應觀察技術含金量、競爭對手及市場優勢(包括價格、功能等)、短中長期規劃可行性、資金運用策略合理性,及商業模式。此外,由於投資主要是投資「對的人」,所以觀察其人品、人格及過去研發記錄也相當重要。
(報導/巫芝岳、李林璦)