2016 年美國生技製藥類股被位高權重者批評不斷，導致股市動盪起伏。但分析師不因此悲觀， 反而認為將讓投資者希望尋找具有「最佳風險回報」的股票，對新的一年將給投資者帶來新希 望抱持樂觀。知名股評媒體 Motley Fool 評估，仍有 3 檔標靶和免疫治療生技製藥股，大可能 於今年閃閃發光。

文 / 王柏豪

2016 年以來，美股生技製藥類股受藥價爭議， 被位高權重者批評不斷，導致股價幾波起伏。

美國 1 月 11 日，川普召開總統勝選以來第一 場記者會，也砲聲隆隆，並將苗頭烽火指向大型製 藥商，導致美國及海外製藥類股同步應聲大跌。

當天那斯達克生物科技指數大跌 3%，創下 2016 年 10 月 11 日來最大跌幅。標普 500 指數醫療 股跌 1%。

製藥股跌勢立即蔓延至 12 日亞洲盤。日本武 田藥品 (Takeda) 跌幅近 3%，美國營收占比達三 分之一的安斯泰來製藥 (Astellas) 跌幅逾 4%，印 度太陽製藥 (Sun Pharmaceutical) 和 Dr. Reddy's Laboratories 盤中跌幅都超過 3%。

川普指責業者賣藥給政府索價過高，如同「殺 了人卻逍遙法外」。他保證將檢討製藥業的招標程 式，迫使藥廠競價，好讓政府能減少數十億美元的 健保支出。

很快地，企業第四季財報季公佈和川普 20 日 就職的兩個變數，還將讓投資人捏把汗觀望。

不過，美國股市分析師並不因此悲觀，甚至 認為新的一年將給投資者帶來新希望。知名股市 Motley Fool 的分析師就評估，有 3 支股票仍大可 能在 2017 年閃閃發光。

分析師認為，種種外在變動因素，反而讓投資 者希望尋找具有「最佳 風險回報」的股票，而不是常 常受到意外原因而劇烈波動的股票。

分析師也認為，把目標盯準那些「潛在回報較 少」，但同樣的，潛在風險也較小的公司，反而可 能帶來更好的整體回報。

據此，2017 年，分析師就挑選出了符合這個條件的3支股票── Celgene (CELG)、 Ionis Pharmaceuticals (IONS) 和 Kite Pharma (KITE)。

而這 3 檔股都是潮流當道中的 熱門 CAR-T 免疫療法及標靶藥物。 特別是其中的 CAR-T 療 法， 隨 著 許多成功消滅實體瘤的案例出現， CAR-T 療法的研究很快將進入一個 令人興奮的新階段，註定 2017 年將 會是 CAR-T 領域不平凡的一年。 這 3 支股份別是：

1. Celgene

儘管 2016 年前三季，Celgene 股價僅僅增長 23％，但分析師認為， Celgene (CELG) 的股價並沒有反映 它的真實價值，並保守估計將會增 長超過 13％至 16％。主要是 CELG 還有 19 個三期臨 床試驗和 20 餘個二期或概念驗證資 料還未公佈，到 2018 年底，該公司 還有約 17 個藥物可陸續進入臨床試 驗，產品線非常豐富。

自 2014 年以來，CELG 非常積 極投入合作開發藥物，特別是腫瘤 免疫療法藥...