美國最受矚目的生技新創公司– Theranos，以迷你針筒「指尖採血技術」創造出近百億美元估值，卻在4月22日正式遭美國證券交易委員會(SEC)和美國加州北區聯邦檢察官展開調查。一家美國近期內估值最高之一的生技公司竟遭偵察？原來該公司遭爆大部分檢測並未使用號稱革命性的技術，最終致使監管機構採取行動。該案也成為生技投資人經常忽略技術風險評估的經典案例。

文/橋研生技(AlphaHealth Partners)

年僅31歲的伊莉莎白·荷姆斯(Elizabeth Holmes)，近期是美國矽谷最風光的人物之一，福爾摩斯19歲從史丹佛大學退學，並創辦Theranos，公司的名字由「therapy」(療法)和「diagnosis」(診斷)結合而成。

Theranos的抱負是希望掀起驗血業的革命，用戶只要從手指上採集一滴血，使用稱為「愛迪生」(Edison)的指尖驗血技術，就可以發現數百種疾病，而價格僅是傳統檢測的十分之一。

Theranos這項「指尖上的革命」，足以在短時間內讓疾病檢測發生巨大的轉變，同時減輕病患的疼痛、等候時間以及驗血費用。因此，不僅被媒體捧為Tesla第二，伊莉莎白本人也被比喻為「女賈伯斯」。

生技奠基在科學磐石上

由於Theranos宣稱擁有來自史丹佛大學的頂尖技術團隊，其核心技術內涵雖未公布且未有數據被檢驗，仍吸引了甲骨文公司創始人拉里·埃里森(Larry Ellison)等知名風險投資人競相投資，籌集超過 4 億美元資金。

Theranos估值不斷飆高至近百億美元，成為矽谷近年來估值最高的生技公司之一。

不過，生技產業最終還是需要奠基在堅實科學磐石上。該公司聲稱的核心「指尖採血檢驗技術」，在去年底被《華爾街日報》披露，其檢驗品質遠不及所聲稱的可靠。美國《臨床期刊》(Journal of Clinical Investigation)亦在2016年3月底發表試驗結果，認為 Theranos 的檢驗品質不穩定，可能會因此誤導臨床診斷，震撼投資界。

這項「指尖上的採血革命」...