個股評析:F-麗豐(4137)

撰文特邀作者
日期2015-08-13
替代圖

文/蔡逸賢

公司現況

F-麗豐為中國最大連鎖美容通路業者,以「克麗緹娜(CHLITINA)」化妝品牌出發,提供垂直整合的美容護膚產品與服務,兩岸已有25家分公司,3,438家特許加盟商。

鎖定大中華區的女性消費者,提供整合的美容護膚產品與服務。2015年開始跨入電商領域,推動線上下單線下服務模式,進行虛實整合。

1Q15營收8.2億元,+14.3%YOY,稅後淨利1.8億元,-4.1%YOY,EPS 2.20元,獲利趨緩,由於1Q15推出美白套組銷售獎勵郵輪旅遊活動,認列成本約1,576萬人民幣(約7,880萬新台幣),若扣除此部分影響數,則本業毛利率為84.4%。

2015年採重質不重量策略,因此1Q15店數僅增25家,雖較1Q14之142家趨緩,銷售收入7.6億元,維持+10.2%YOY。

近年,著重於三、四與五線城市之涵蓋率,2015年重心將放在體質的提升,將建立克麗緹娜店務管理雲,整合並標準化店務管理系統,藉由店務系統可執行即時查詢報表、庫存管理、會員管理等功能,預估2015年加盟店增加數僅200~220家,較2014年327家之增加速度來得趨緩。

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