26日晚間，中國指標性委託研究開發製造企業(CRDMO)藥明康德(WuXi AppTec)宣布，擬以28億元人民幣(3.94億美金)出售兩家子公司100%股權──臨床研究機構(CRO)康德弘翼(WuXi Clinical)、臨床試驗管理服務公司(SMO)津石醫藥，給高瓴資本(Hillhouse Investment Management)。這是繼先前出售美國細胞與基因治療(CGT)製造部門、出售美國醫材測試業務後的再次瘦身。
 
藥明康德指出，透過剝離康德弘翼及津石醫藥，將優先發展高毛利的小分子藥物與寡核苷酸、多肽的CRDMO業務，並強調將專注藥物研發、實驗室檢測、製程開發與生產製造等服務。
 
先前藥明康德面臨《生物安全法》(Biosecure Act)影響，在2024年12月，出售其在美國的CGT製造部門WuXi Advanced Therapies及英國Oxford Genetics Limited全部股權，並以現金對價方式轉讓給Altaris；2025年1月，藥明康德將美國醫材檢測平台出售給NAMSA。
 
但藥明康德2025年的業績仍大幅成長，藥明康德聯席執行長楊青表示，今年其CRDMO平台新增621個新分子進入研發與製造流程，讓藥明康德代工製造的新藥數達到3,430個分子，也因此成為挹注營收的動能。
 
在出售子公司消息公告同日，藥明康德也發佈第三季季報，前三季營業收入為328.57億元人民幣，與同期相比成長18.61%，淨利達120.76億元人民幣，與同期相比成長84.84%。
 
公告顯示，津石醫藥及康德弘翼主要經營臨床研究服務業務，2024年藥明康德整體臨床CRO及SMO業務收入18.1億元人民幣，占總營收比重不到5%。
 
此外，2024年及2025年前三季度，康德弘翼的營業收入分別為2.91億元人民幣、1.86億元人民幣，淨利分別為-4247.29萬元人民幣、-7545.30萬元人民幣；津石醫藥的營業收入分別為13.38億元人民幣、9.79億元人民幣，淨利分別為3.13億元人民幣、1.62億元人民幣。
 
藥明康德此次出售臨床研究業務，反映整個CRO產業正在發生結構性變化，過去，醫藥代工產業仰賴藥廠與生技公司將臨床試驗、生產製造整體外包，而現在，需求轉為對多肽、抗體藥物複合體(ADC)、寡核苷酸等特殊前瞻技術外包生產，這類新分子研發生產技術複雜，藥廠與生技公司更傾向交給具備有經驗、技術和產能的CDMO公司。
 
從財報也可看出，藥明康德的臨床CRO業務收入占比不到5%，且其中部分子公司處於虧損狀態，持續投入回報率遠不如將資源押注於高技術門檻的寡核苷酸與多肽業務。
 
參考資料：https://www.fiercebiotech.com/cro/wuxi-apptec-sharpens-focus-selling-clinical-research-units
 
(編譯/李林璦)