不過在債權融資中,約80%是由安進(Amgen)透過募資240億美元以收購Horizon Therapeutics。
陳明宏指出,以2023年首次公開募股(IPO),雖從2022年低點成長至29億美元,但與過去五年平均水準相比仍低69%。整個產業長期生存能力尚不樂觀。
他也表示,2022~2023年,有31%新興生技公司現金不足以維持一年營運,但2021年此比例僅18%。
陳明宏認為,雖然IPO市場在2024年有復甦跡象,但目前募資環境仍然充滿挑戰,在募資受限情況下,特別是關注新療法平台的小型生技公司,並透過「併購」尋求創新和資本配置,有望突破募資環境困境。
陳明宏表示,看好以併購策略來突破資本市場困境,主要是因為2023年,生技產業共達成61件併購交易,超過2021年創紀錄的57件數量,交易價值成長85%達1,540億美元,前15件最大交易更占總交易價值78%,併購市場的成長主要由大型製藥公司領導併購生技公司,一改過往多是由中小型生技公司間的併購交易。
他進一步分析,2022年,年營收5億美元以上的生技產業領導公司,將三分之二資金分配給成長投資,其中430億美元投向研發,360億美元投向併購。
2023年投資金額更分別增加至480億和370億美元,是2016年以來最高金額(見圖),股東也僅獲得21%資金報酬(以股息和庫藏股形式,近五年平均水準約37%),顯示大型生技公司,正積極調整其投資組合以維持未來成長。
![](/upload/article/2024/07/0717digital.jpg)
陳明宏認為,此一情況,主要是因為藥廠近年面臨許多暢銷藥的專利懸崖挑戰,近五年內生技產業因專利到期,將損失高達3,500億美元收入,因此他們更願意支付高額溢價重返併購市場。
陳明宏表示,目前整個生技製藥產業資金充裕,2024年第一季,生技製藥產業資金火力(安永根據資產負債表評估公司進行併購的能力衡量指標)達1.5兆美元。未來若更多製藥公司轉由透過併購增加細胞療法、基因療法和ADC等產品組合,注入的資本則可推動產品和平臺持續研發,有助產業未來發展。
(責任編輯/彭梓涵)