疫情帶動生醫類股指數上漲，2021年臺灣生技IPO熱潮發酵，共31家IPO新兵報到，比起2020年16家、2019年9家，可謂爆炸性成長！

本刊特別舉辦「2021台灣31家生技IPO新兵」人氣票選，高股價沒有高人氣，但高人氣能改寫股王、股后未來進行式嗎？

前10大人氣公司結果，將顛覆您直觀想法！

專題企畫/撰文：彭梓涵
採訪整理：彭梓涵、巫芝岳
資料收集：吳培安、巫芝岳、劉馨香、李林璦
資料來源：市場公開資訊、本刊資料研究中心
視覺/美術設計：黃黛鵑
圖片來源：vecteezy

全球IPO金額在疫情下創下新高，科技和醫療行業成為主力！

數據公司路孚特(Refinitiv)統計，2021年全球總數2,097宗IPO共集資4,020億美元(不包含特殊目的收購公司SPAC部分)。與2020年相比，集資金額上升81%，件數增長51%。根據Dealogic數據，若加上SPAC範疇內的借殼上市等特別操作，數字更是達到5,940億美元。

從行業看，科技及醫療保健業佔了IPO的大宗。Refinitiv數據顯示，今年科技業有426件IPO，醫療保健業有332宗，總計佔全球IPO集資金額的近42%。

因新冠疫苗帶來經濟重新開放的美國，更是帶動了生醫IPO風潮。根據新興事業投資銀行Renaissance Capital研究報告，2021年美國IPO盛況空前，不僅超越2020年，更是自千禧年後最熱鬧的一年！

該報告指出，美國IPO整體概況，2021年共有399家公司初登板，總募資額衝到1,425億美元，其中包含生技在內、作為防疫要角的醫療照護(Healthcare)類股，就佔了36%。

除了正規IPO，2020年起掀起的SPAC上市熱潮，2021年也大行其道。以SPAC方式IPO的生技公司中，不乏緊扣創新技術的明星公司，每每一登場都創下IPO驚人佳績。

這些生技相關的IPO公司，有越來越多是屬於臨床階段早期公司，且多數潛心在新型癌症療法開發，包括：基因編輯、基因∕細胞療法……

2021年美國IPO盛況空前，不僅超越2020年，更是自千禧年後最熱鬧的一年。(圖/ freepik)

IPO公司數成長 臺灣生醫指數疫情中甦醒

將場景拉回國內，去年遭逢疫情三級警戒的臺灣，2021年IPO 籌資總額約新臺幣300億元(約10億美元)，也創下6年新高。(編按：仍佔2021年整體亞洲IPO籌資規模170億元的不到6%。)

生技領域IPO又有什麼趨勢變化？以整體數據來看，也頗跟進國際的發展脈動。

2021年臺灣生技領域共有31家IPO新兵報到，其中5家為上櫃、19家興櫃、7家公發，比起2020年16家、2019年9家，可說爆炸性成長。

臺灣自2016年浩鼎事件後，至新冠疫情前，生技類股指數普遍低迷，櫃買中心生醫指數一度降到約110點，2020年疫情初始更跌破約77點。

但隨著疫情影響，搭上「抗疫」題材順風車的生醫產業類股，2020年躍居市場關注焦點，緊接著國產疫苗通過EUA、幾家檢測公司營銷因疫情爆漲、臺灣出現生醫國際授權案、新藥取得美國FDA藥證等等。

這些好消息接力賽一般，一棒接一棒喚醒投資人對生技類股的重新重視，生技IPO熱潮，從2021年初隨之發酵，生醫指數也在2021年底回到約188點。

起伏沉潛近40年，去年生技產業市值也重回兆元俱樂部，創下1.3兆總市值紀錄，比前(2020)年同期成長22.87％，更是10年前生技總市值的5倍以上。

然而這波榮景下，創造這些好消息的公司，大多數已是在資本市場打滾多年的老手，其產品多為臨床後期階段，離取得藥證，仍差最後一哩路，能否衝到終點，依然充滿風險。

許多生技公司努力進入IPO資本市場，但真的就可以走出不一樣的格局嗎？IPO出頭的股王、股后真的是生技產業下一波潛力新星？如何在IPO生技獨領風騷？

31家生技IPO新兵票選 「人氣王」2倍票數輾壓對手

本刊特別舉辦【2021台灣31家生技IPO新兵人氣票選】，此活動是根據2021年，生技領域IPO名單公司，5家上櫃、19家興櫃、7家公發，不分股票市場，共31家生技公司同時票選。

投票活動自2021年12月29日晚間於本刊官網上線，投票至1月10日午夜截止，總計為期13天，投票者對三家心目中「最具潛力」的公司進行人氣投票。

註：本次「2021台灣32家生技IPO新兵(原)」人氣票選中，光晟生技(7561)以344票(11.8%)的高人氣，在32家公司中拿下第三名。然而後續分析過程中，發現該公司，興櫃時間實為2020年7月6日，誤植入本次參與票選的32家公司之中，故未列入排名分析中，本刊在此表達更正與歉意。同時感謝投票者對光晟生技的支持，文後仍會保留光晟生技公司簡介。

活動上線首晚就湧入超過300名讀者投票，首日得票數主要集中在三家生技公司，但在13天的投票期間，前10大人氣公司名次，歷經幾次大幅度變動，競爭激烈，數次出現排名翻轉的結果。

經投票最終統計，總票數為3,229票，有效投票數為2,914票 (扣除光晟生技票數344票)，得出「2021台灣31家生技IPO新兵前10大人氣公司」。

得票數依序為①宏碁智醫633票(19.6%)、②華上生技359票(11.1%)、③新穎生醫333票(10.3%)、④光鼎生技305票(9.4%)、⑤浩宇生醫269票(8.3%)、⑥台灣微創醫材186票(5.7%)、⑦晨暉生技161票(4.9%)、⑧長聖生技153票(4.7%)、⑨國邑藥品144票(4.4%)、⑩晶鑽生醫96票(2.9%)。(圖一)

上市櫃並非主要焦點  前10大8成為興櫃/公發公司

從榜單來看，前10大人氣公司，囊括了8成以上票數，但我們同時也要聲明，由於網路票選存在許多主觀印象或評價，加上社群媒體無遠弗屆，常因使用族群習性、動機及目的而不同，無法排除虛擬與現實之間落差。

因此，本刊也將所有公司介紹統整於附錄(見文後)，讓讀者更進一步了解這些公司專注領域、發展與魅力所在。

綜觀前10大人氣公司，明顯發現上市櫃公司反而不是主要焦點，上榜的公司中僅有台灣微創醫材(第6名)、長聖(第8名)為上櫃公司。

其餘6家為興櫃公司，包括宏碁智醫(第1名)、華上生醫(第2名)、新穎生醫(第3名)、光鼎生技(第4名)、晨暉生技(第7名)、晶鑽生醫(第10名)；2家為公開發行：浩宇生醫(第5名)、國邑藥品(第9名)。

股市的漲跌，通常不會因為交易市場不同而影響，但除了基本面、籌碼面、技術面，一定還要配合會發酵的「題材」，因此「人氣」就變得很重要，沒有人氣，就沒有成交量、沒有量也就沒有價。

從得票最高的10大人氣公司觀察，這些公司專注的領域，從數位醫療、精準檢測、新劑型新藥、醫材、到應用生技都有。

顯示「市場人氣」並未專注在單一領域，每家公司都在各自領域擁有自己的粉絲、擁護者，也可見公司內部的向心力、凝聚力創造出了「好給力」的結果，「好給力」也往往能為公司的長遠經營助力。

人氣關鍵»公司向心力、企業結構、團隊、產品

以最佳「人氣王」宏碁智醫來說，其票數並非一開始就名列前茅。

宏碁智醫為宏碁集團2018年成立的子公司，宏碁集團一直以來常透過線上活動，串聯散布各地的同仁，凝聚大家庭的向心力，再加上宏碁智醫與醫院、藥廠合作培養的跨領域人脈、以及智慧醫療眼科AI產品取證優勢，在歷經13天的投票時間中，宏碁智醫逐步累積票數，最終以633票輾壓其他公司，拿到人氣王桂冠。

一家公司的企業文化風格，有很大的因素是受到領導人影響，此次前10大排名中，包括華上生醫(第2名)、新穎生醫(第3名)、光鼎生技(第4名)、浩宇生醫(第5名)、台灣微創醫材(第6名)等，這些公司CEO多半是50歲以下創業者，站在科技與流行的浪頭上，新世代CEO也為企業發展帶來更多機會。

其中，衍生自工研院的新穎生醫，開發出純熟、市場獨特糖尿病腎病檢測產品，不只吸引大家關注，公司創辦人曾錙翎博士，擁有美國冷泉港實驗室、國家癌症研究院多年研究資歷，2013年還獲頒經濟部國家產業創新獎的創新女傑獎成就，都特別讓人吸睛，挾公司團隊、產品研發進度等優勢因素，新穎生醫也以333票，拿下第三名寶座。

然而，除了領導人，公司「大股東」一向是影響公司營運方向的關鍵，也是投資人觀察的動向，例如投資、併購事業綿密的晟德集團，向來就積極以培育生技獨角獸公司為目標，其關注的公司自然也是投資人投資的標的。

在此次人氣票選中，晟德集團投資的公司，如長聖、長佳智能，與旗下子公司博晟，三家公司都有不錯成績，分別是第8、第11、第13的佳績。

顯然，一家被受關注的公司，不僅企業文化重要，其也與公司組織結構、團隊、領導人、產品與研發進展等有關。前10大人氣排名公司的特質，都驗證了這些條件的重要性。

宏碁智醫為宏碁集團2018年成立的子公司，專注於運用AI、大數據分析及創新技術，與醫學中心及國際醫療產業夥伴跨領域合作，並研發一系列AI輔助診斷軟體和智慧醫療end-to-end平台。圖右一為宏碁智醫總經理許銀雄。(圖/本刊資料中心)

IPO是敲門磚？還是絆腳石？

不過，雖然說題材、人氣會影響股市的漲跌，但這10家公司又都真正掌握敲開投資人心扉的敲門磚嗎？

雖然，IPO有集資容易、籌資管道多元化、可提升企業形象及競爭力、留住優秀人才等優勢，一些兢兢業業、力爭上游的生醫企業，也積極以邁進IPO之路為目標。

10家公司從初登櫃到現在，其中宏碁智醫、長聖、台微醫、華上生醫、晶鑽生醫都有享受到股市的蜜月行情，甚至有公司的股價，現在依然呈現持續成長狀態。

但是，並非所有登櫃掛牌的公司，股價都能一飛衝天。近來數據甚至殘酷的顯示，IPO股的蜜月期股價最終都以下跌居多，尤其是，如果產業「不創新」，或個股沒有「爆發性」，就難有強而有力的資金，大膽地持續在公司IPO後上車。

甚至有公司IPO一亮牌後，創投、券商和大老無情倒貨下殺，搶著股票換現金落袋為安，紛紛搶下車。

「IPO」究竟是生技公司的「敲門磚」還是「絆腳石」？對於目標希望成為新一代股王或股后的公司，恐怕還是要戰戰兢兢、且多方努力了！

>>本文節錄於《環球生技月刊》Vol. 92