OTC“強化興櫃公司之財務業務監理機制既發揮輔導證券商職能”新制草案內容，多數生技公司財務面臨不符資格，政府卻又尚未針對相關處置辦法和規範提出解釋，一旦依照目前所發布新制檢查項目執行，未來，若沒有相關適當配套措施，許多生技公司恐將有被迫退出興櫃市場的危機。

文/鄔麗.巴旺

9月3號，天氣總算在連日大雨後放晴；台股生技族群隨著國際大盤資金預期美國QE開始退場而修正的賣壓回檔後，重新上揚。

這天，台灣生醫策進會由立法院長王金平與行政院長江宜樺宣示政府對於生醫政策產業總體檢，官方宣示將持續改進整體產業政策環境，股市烏雲散去，上市生技指數立即漲幅達2.62%。

9月起，多項國際生技產業研討會展開，將有利投資氣氛，整體基本面仍偏正向。加上全球掀生技投資熱，產業營收與獲利處於高成長階段，整個生技醫療族群全年上漲31.49%，就算近三個月的大盤回檔期族群還是成長3.9%；其中有關新藥研發的生技醫療族群全年更長了57.24%、近三個月上漲8.08%，相對於整個國際股市盤面仍顯強勁。

OTC新規範　大整頓興櫃生技股

然而，新一波的產業熱帶低氣壓正在台灣內部成形。

主管機關證券櫃檯買賣中心(OTC)內部針對興櫃監督規範的”強化興櫃公司之財務業務監理機制既發揮輔導證券商職能”已研擬之草案內容，並於八月中旬邀集券商會議討論。

預計將過去興櫃登錄之後的監督審查機制，進一步推向目前上市櫃的監督管理機制，這使得原本定位為擬似初期市場的興櫃市場，將面臨大整頓的挑戰。

首當其衝的將是興櫃的45家(至8月底)公司，特別針對生技產業觀察，以上市櫃公司作為基準，許多廠商將在財務面、不宜上市櫃條款上面臨一波衝擊。

原先OTC對於興櫃制度係採報備核准制，是基於鼓勵開放的原則以及將興櫃視為上市櫃預備市場。但是，新規定的檢查重點（見表一）相反地以強化監督為原則。茲分述其四大重點:

1. 對公司獲利能力，法令遵循，公司治理與財務業務等相關事項之評估報告

2. 說明申請公司針對初步評估結果之待改善缺失及待評估事項，並對前開事項擬定輔導計畫

3. 說明申請公司對上市櫃之規劃

4. 就1～3項評估結果，說明公司及待評估事項，券商仍推薦公司登錄興...