今(2)日，由臺灣資本市場傳奇人物、福邦證券金融集團董事長黃顯華創辦的永續型基金——倍利生技創業投資(Beiley Biofund，簡稱倍利創投)，於富邦國際會議中心舉辦興櫃前法人說明會，預計將於12月9日登興櫃、股票代號7882；其投資的仁新醫藥(6696)，也在今日宣告斯特格病變臨床三期達標，股價高點一度衝上502元，最終以421.5收盤價小跌作收。
 
倍利創投為董事長黃顯華推動、由證券轉投資成立的永續型專業生技基金，有著結合科學與金融背景的年輕經營團隊，標誌著台灣新世代生技專業創投的里程碑。黃顯華擁有超過40年資本市場經驗，曾輔導百家企業掛牌上市、籌資及股權整併，包括鴻海、寶成及巨大等企業，同時擔任福邦證券金融集團董事長。今年11月起，黃顯華也擔任台灣併購與私募股權協會(MAPECT)理事長。
 
倍利創投現今資本額規模約為新台幣20.5億元，為國內唯一以推動生醫創新突破為目標的中長期創投基金，其定位為專注全球大健康產業的主動型投資ETF(指數股票型基金)，並獲得凌陽、崇越、瑞軒等多家資通訊企業股東支持。
 
其投資標的以成長期為主(66%)、創建期為輔(34%)。截至今年10月底，倍利創投共持有18家投資事業，主要涵蓋精準醫療、再生醫療、長壽經濟、AI應用等四大領域。
 
現在持有的投資組合，以磐石醫藥、智新生技、麗寶新藥、澳洲Gene Company、寶泰生醫、仁新醫藥為首，以及台寶生醫、三鈺生技、吉晟生技、優億、宇越生醫、祥宏健康、亞密諾生技、元勛國際、仁新醫藥美國子公司Belite Bio、Clearmind Medical、美國VerImmune、美國Hyperius Biotech等。
 

生技板塊現轉折訊號！倍利看好台灣研發潛力 2026-2027年再擴全球布局

 
許哲雄總經理在法說會中表示，2022年到2025年期間，全球資本市場整體利率環境導致公司估值壓縮、IPO與資本市場低迷，投資人偏好科技與AI，美國政府藥價政策增添不確定性，對於生技板塊相對不利。
 
然而，2025下半年已經出現轉折訊號，包括：利率環境觸頂、IPO市場與併購活動逐漸回溫，再加上GLP-1等創新藥物研發成果發酵，以及美國政府藥價談判的進展，都激勵了生技指數表現轉好。未來，在人口高齡化、全球藥廠專利懸崖、AI導入醫療新藥研發、創新治療開花結果等種種激勵下，生技產業趨勢看俏。
 
於此同時，許哲雄表示，台灣有充沛的資金，政府支持生技產業，興櫃制度成熟、生技公司普遍高估值，高品質、成本低的臨床試驗環境，以及成本結構具有競爭力等種種優勢，支持生技產業的發展；然而，早期資金的多元性不足、長期資本仍待擴充，成為倍利創投希望補足的兩大缺口。
   
許哲雄進一步說明，倍利創投看重的成長期案件，為在2~3年內有明確重大臨床/法規里程碑之標的，可降低中長期風險、確保價值增長；創建期案件，則是指種子輪、Pre-A輪階段的新創公司，透過參與資金建構(Venture Building)，爭取高倍數長期回報。
 
倍利創投也採取三種不同的評價模式，包括：淨現值法、市場法、市價，依據企業發展階段及產品特性，採取最合適的評價模型，並依據市場流動性做調整。目前，倍利創投的淨年化報酬率(net IRR)為14.24%，已經投資了18家公司、共8.94億元。
 
展望未來，倍利創投表示，2026年預計將擴大投資布局，提升投資價值與營運效率，期望能達到上市櫃掛牌標準；2027年則以擴大資產管理規模與投資版圖為目標，以其躍升國際級生技投資平台。
 
此外，倍利創投也正在評估擴大在生技醫藥的投資布局，潛在標的包括：專注於腦癌與罕病的海外早期階段生技新創；基因遞送、藥物測試的平台技術；神經退化、免疫癌症、罕病等新藥開發；將AI應用在診斷、藥物開發、提升生產效能等。
 
會後，倍利創投也特別舉辦「倍利生技投資論壇」，邀請到4家旗下投資標的，包括：智新生技、磐石醫藥、麗寶新藥、仁新醫藥，輪番介紹其臨床開發策略及最新進展。
 
(報導 / 吳培安)