生策會「台灣上市櫃生醫企業標竿評比」出爐，獲利績效、新藥臨床進度、國際合作實力等指標，協助投資者篩選基本面優質的長期投資標的。

文/王柏豪

儘管櫃臺買賣中心(OTC)祭出了"強化興櫃公司櫃登錄之後的監督審查機制"，讓興櫃市場面臨整頓的挑戰。

不過，以主管機關的思考反推上市櫃公司，或許也可幫助投資者尋找適合的長期投資標的。

就生策會與生策中心最新發表的「台灣上市櫃生醫企業標竿評比指標觀察」，依照國際5000大公司營運指標選拔標準，以營收淨額、營收成長率、稅後純益、稅後純益率、淨值報酬率、資產報酬率、每一員工銷貨額和生產力指標等8項營運指標總和得分為標準，選出上市櫃公司所謂的”標竿企業。

「原料藥」部分，由台灣神隆、旭富、中化合成取得總分Top3；「醫材類」則由百略、精華光學、五鼎拿下營運績效最高分；「製藥類」最高依序為東洋、友華、生達，成為製藥類Top3；「食品類」第一名是由老字號「葡萄王」以最高總和得分獲得冠軍。

雖然其權重與評比模式不一定將完全被資本市場所認同，但當天被選上公司股價多開始持續上漲，加上OTC對於風險考量的加深，可以看出未來在選擇投資標的上，市場兩極化的趨勢將開始出現。

新藥重臨床進度 消息面難炒作

漸漸地，市場會更重視實質的業績發展、財務風險、產品競爭力、國際市場競爭力和實際營運成長面等，而之前偏題材、消息面的投資標的對於相關利多的反應將越來越難持續波段漲幅。

又特別在新藥族群方面，過去資訊不對稱下，投資人面對新藥族群的篩選相當困難。依照生策會與生策中心的評比，在研發總評方面，調查國內2...