文/李振南

公司現況

鐿鈦成立於2004年，營運初期以生產精密扣件為主，後期切入醫療相關產業，逐漸轉型為醫療級手術器械廠。截至2015年，營收比重為：醫療手術器材(Medical) 54%、精密扣件(Fastener) 28%、微波開關(RF & Switch) 16%、牙科及骨科植入物2%。毛利率部分，醫療手術器械平均35%以上，一代&二代微波手術刀、微波開關及骨(牙)科植入物約50%，扣件平均毛利率較低約28%。

鐿鈦三大產品線之主要客戶皆為產業龍頭。醫材部分，目前國際大廠J客戶佔整體醫材出貨比重約9成。除微創手術外，鐿鈦並打入J客戶旗下心臟檢測儀器子公司Depuy的供應鏈。精密扣件最大客戶為美國前五百大企業的鎖業公司，亦供應歐洲家電大廠。微波開關為利基型產品，主要用於手機基地台訊號開關、晶圓設備及手機檢測設備等，主要客戶為國際知名大廠Teledyne。

2015年鐿鈦醫療器材營收占比約54%，其中微創手術佔比76%、開腹12%、其他12%。其中90%醫材營收來自美系J客戶，受到美國保險及醫療機構給付壓力，以及全球最大醫材製造商美敦力Medtronic在2014年併購Covidien後，市占率提升，截至2015年9月，J客戶醫療器械部門營收下滑10.4%(排除匯率因素則下滑約2.9%)。

此外，鐿鈦與J客戶共同開發之二代新型微波刀產品，於2Q13商業量產後，2014年出貨達7.5萬套，因新產品上市初期，必須由外科醫師進行實際臨床操作，故2015年持續去庫存化，全年二代微波刀出貨數僅5.2萬套(YoY-31%)，一代則成長至21萬套(YoY+62%)，2015年鐿鈦醫療器材營收為10.16億元(YoY-1.9%)。但由於二代產品為鐿鈦與J客戶共同開發之品項，毛利率高於一代約10%，故影響2015年獲利。(附註：一代、二代差異來自於二代增加可彎頭夾嘴設計，可協助外科醫師處理易碎或深入難以到達的病灶位置。)

2015年整體一、二代出貨量26萬套仍較2014年的20.5萬套，大幅成長。隨著J客戶去庫存化尾聲，預估整體出貨量將轉為穩定。此外，J客戶於近期宣布未來兩年內醫療器械部門將裁員約3,000人，佔該部門全球員工總數約4-6%。在未減少或取消特定產品的情況下，削減成本高達10億美元，此舉可望加速其委外代工的訂單需求，預估最快...