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報告指出，受地緣政治、貿易關稅和宏觀經濟波動影響，全球交易市場在 4 月一度急挫，主要股價指數紛紛下跌，但隨後因美國暫緩實施多國關稅並啟動正面貿易談判，交易市場於第二季度逐步回穩。2025上半年全球IPO募資總金額達到582億美元，較2024上半年的496億美元增加86億美元，成長幅度達17%。這一增長主要歸因於美國與亞太地區的成長，兩地成長分別為56%與44%。
在生技醫療領域中，2025上半年IPO總募資金額達61億美元，相較2024上半年的72億美元減少15%。然而另一方面，美國、歐洲與亞太在上半年均出現代表性IPO案例，體現生技醫療IPO板塊的韌性，預期2025下半年IPO將成長。
2025下半年IPO動力增強！ 投資人關注高齡化、智慧醫療、創新醫藥產品
資誠生醫產業協同主持會計師黃珮娟指出，美國聯準會9月宣布降息1碼，迎來今年首度降息，可望帶動資金活水流向資本市場。整體來看，生技醫療與金融、科技並列全球主要投資資金流向，尤其高齡化、智慧醫療、創新醫藥產品的領域具備長期增長動能。
黃珮娟表示，由於私募股權基金(Private equity, PE)資金充裕，且對生技製藥與醫療器材公司的興趣正在上升，估計這趨勢將持續至2026年，但是在診所、醫療服務中心或集團式醫療機構(Group practices)領域有可能因法規阻力、資金削減、收益低於預期而影響估值及投資決策。
此外，黃珮娟強調，隨著股市逐步恢復、波動回落，加上私募基金持有的資產增加，未來 12 個月將有更多企業重啟上市計畫，但整體走勢仍取決於地緣政治、貿易關稅和宏觀經濟波動等因素，須持續關注相關資訊。
生醫IPO展現多樣性，精準醫療與AI大健康趨勢帶動企業投入資本市場
Asker Healthcare（瑞典）：歐洲今年迄今最大規模的IPO案例，Asker Healthcare是一家醫用設備耗材與數位醫療供應商，通過併購整合在歐洲17國經營。該公司3月在斯德哥爾摩交易所上市，募資8.88億美元。Asker的上市說明穩健經營、盈利穩定的醫療供應鏈企業具備吸引投資者的實力。
展望未來台灣生醫產業IPO布局：智慧醫療、國際化布局與集團分拆
在台灣，2024年生醫產業IPO募資金額達153億新台幣，創下台股生醫產業IPO募資金額新高。2025上半年截至6月30日共5家生醫產業IPO，募資金額14億台幣。預期在2025下半年將有更多生醫公司邁入資本市場。
從過往生醫公司IPO案例推估，2025下半年至2026年台灣IPO市場的焦點，預計將聚焦智慧醫療、國際化布局與集團分拆三大面向。符合台灣政府AI國家藍圖的智慧醫療領域在政策護航下持續升溫，長佳智能等企業以腦急症影像檢測等智慧醫材切入市場，亦有許多智慧醫療公司規劃上市櫃路徑。
另一方面，具有產品與通路的生醫企業須強化全球擴張與法規取證能力，如愛派司優先布局東南亞等人口紅利區域，搶占自費醫療市場積極進軍海外並取得中國、新加坡、馬來西亞等多國醫材許可。最後觀察許多集團透過「大帶小」與分拆加速機制，推動小金雞與轉投資公司上市以吸引資金，如永信旗下永鴻生技與台耀旗下台新藥。整體而言，台灣生醫產業的韌性與政策的大力支持，將為未來兩年打造吸引投資人目光的生醫IPO題材。
另一方面，具有產品與通路的生醫企業須強化全球擴張與法規取證能力，如愛派司優先布局東南亞等人口紅利區域，搶占自費醫療市場積極進軍海外並取得中國、新加坡、馬來西亞等多國醫材許可。最後觀察許多集團透過「大帶小」與分拆加速機制，推動小金雞與轉投資公司上市以吸引資金，如永信旗下永鴻生技與台耀旗下台新藥。整體而言，台灣生醫產業的韌性與政策的大力支持，將為未來兩年打造吸引投資人目光的生醫IPO題材。
(責任編輯/李林璦)
