今(12)日，博研醫藥(7891)宣布，將於1月14日登錄興櫃市場，每股參考價為34元。博研醫藥目前同時布局急性骨髓性白血病(AML)與多發性硬化症(MS)兩大適應症，旗下BY-101與BY-102兩項核心候選藥物雙雙邁入臨床關鍵階段，公司正式進入以資本市場加速國際臨床與商業化布局的新階段。
 
博研醫藥成立於 2010 年，由哈佛大學化學博士吳逸之與耶魯大學化學博士吳逸文共同領軍，團隊成員具備跨國藥廠與新藥研發實務經驗，聚焦尚未被滿足的醫療需求(Unmet Medical Needs)。公司以有機合成化學為核心，發展「老藥新用」與「前驅藥」雙策略，建構具延展性的前驅藥技術平台，透過結構設計與劑型優化，將既有藥物的臨床潛力轉化為具新療效與專利價值的候選新藥，鎖定血液腫瘤與神經免疫等適應症。

雙產品線並進 建構清晰成長曲線

在產品布局上，博研醫藥採取「雙產品線並行」策略，兼顧中短期臨床能見度與中長期市場規模。

其中，BY-101為博研醫藥以既有上市藥物氯法拉濱(clofarabine)為基礎所開發的新療效新藥。氯法拉濱於2004年獲美國食品藥物管理局(FDA)核准，作為急性淋巴性白血病(ALL)第三線治療藥物，博研團隊根據歐洲臨床實務中的觀察結果發現，氯法拉濱在部分特定基因型及中等風險族群的急性骨髓性白血病(AML)患者中，較現行標準療法呈現更佳治療反應，因此選擇透過 505(b)(2)開發路徑，推進其於AML適應症的新療效開發，形成候選藥物BY-101。

目前，BY-101已取得美國FDA孤兒藥資格，並於臺灣進入臨床二b期試驗。博研表示，該試驗於臨床二其初期觀察中，安全性與耐受性展現正向療效趨勢，目前臨床試驗仍持續進行中，預計招募15名年齡介於18至75歲之急性骨髓性白血病患者為目標，並可望於2026 年下半年完成收案。

另一項關鍵產品 BY-102，則是博研以前驅藥技術平台開發的全新化學實體藥物(NCE)，其設計基礎來自團隊在開發急性骨髓性白血病(AML)候選藥物BY-101(clofarabine)時，從母藥(clofarabine)出發，透過前驅藥技術所優化出的衍生物。博研透過前驅藥結構修飾，著眼於改善既有療法在吸收率與耐受性上的限制，目標提供療程更精簡、耐受性更佳的治療選項，並推進其於多發性硬化症領域的臨床應用。

博研已完成BY-102臨床用藥製劑開發，並與日本專業CDMO廠商SPERA PHARMA合作，成功克服奈米級API製程與口服吸收一致性挑戰，開發出吸收性高的臨床膠囊劑型，現正規劃於澳洲啟動國際臨床一期試驗，展開全球臨床布局。

根據市調機構 Research Nester 的報告，2025年全球多發性硬化症藥物市場估值達259.1億美元，預計到2037年將增長至428億美元，年複合成長率(CAGR)超過4.2%，顯示此領域具高度未來成長潛力。

興櫃掛牌助攻 加速國際合作與產業化

博研醫藥董事長吳逸之博士表示，隨著兩項產品同時進入臨床關鍵節點，公司需要更具彈性的資本結構，以支撐後續國際臨床試驗與全球布局。進入資本市場，不只是資金挹注，更是放大研發成果、加速商業化進程的重要推進器。

博研醫藥表示，公司自成立以來即採取審慎的資源配置策略，在相對精實的實收資本額結構下，逐步推進兩項核心產品進入臨床階段，展現以研發效率為導向的新藥開發模式。登錄興櫃後，將以臨床推進與國際合作為雙主軸，結合募資計畫，持續擴充產品線與專利布局，支撐全球臨床與產業化發展，並吸引更多國內外策略夥伴加入。

展望未來，隨著高齡化與慢性疾病盛行，血液腫瘤與神經免疫相關疾病的治療需求持續攀升。博研醫藥將持續以科學驗證與臨床實證為基礎，結合前驅藥技術平台與國際臨床策略，穩健推進新藥開發進程，朝具國際競爭力的新藥研發公司邁進。