大眾應該要認知
生技公司本質就是跟電子公司不同

撰文/吳培安、彭梓涵

從投資者的角度來看，臺灣生技發展在5~10年前曾有一段榮景，當時團隊容易找到很多資金、興櫃也非常方便，大概是在基亞上市到浩鼎解盲，之後就一直低迷到今天，這是我最大的感慨。

美國的生技公司之所以那麼活潑，是因為具備完整的「接棒式」資金供應鏈，學研機構的科學家一拿到專利就創業，爭取大約幾十萬美元的天使投資，到了臨床試驗階段就可以股票上市、被併購、或是由大藥廠接手開發。只要不是技術不好、或是後來發現做不出來，在過程當中資金都可以順利地由不同的投資人接手。

臺灣經歷過科技類股的崛起、簡易上市櫃制度、興櫃市場建立合理交易制度，一度炒熱了興櫃市場，使得證券櫃檯買賣中心(OTC)成為生醫公司募資的好地方，當時，創投者甚至還要搶在興櫃以前就要趕快低價進場。

直到後來，OTC傳出一條沒有明文規定的潛規則。他們透過證券商跟創投公司要求：投的生技公司要上市可以，但你們創投要切結，當這家公司營業有獲利(EPS)的時候，創投才能出售此股，否則不讓你上興櫃。

雖然OTC目前還是否定這件事，但臺灣蓬勃的生技股票市場從此冷卻下來，創投、天使都縮手了，現在還敢投的，也只剩特定幾家有生技專業的敢投，募集資金變得很困難。

有人說，生技公司都是騙子，但我認為大眾應該要認知：生技公司的本質就是跟電子公司不同。電子公司有技術、設備、資金後，產品一出來就可以在良率、成本一較...