2024年全球首次公開募股(IPO)件數下降，資本市場長期疲軟，但是，臺灣卻逆勢成長，迎來生技業上市櫃熱潮，2024年總共有高達36家生技製藥股上市、上櫃、興櫃或是登錄創新板。本刊也在此為您回顧2024年亮點生技製藥股！不過，在臺灣資本市場逐步開放下，究竟將成為生技醫藥公司的福地還是寒冬？卻仍有待觀察。

撰文/李林璦

從2022年至今，國際因烏俄衝突、中美衝突、升息等各種因素打擊資本市場，根據PwC Global IPO Watch統計，截至2024年11月底，全球首次公開募股(IPO)件數為876件，較2023年全年度減少168件，下滑幅度近20%。

相反的，臺灣這幾年資本市場卻逆勢成長。

2024年臺股加權股價指數漲幅28.47%，在全球主要證券市場僅次於Nasdaq的28.64%，也是亞洲市場中表現最佳。鄰近如日本漲幅19.22%、韓國跌幅9.63%，此外，臺灣的指數表現引領全體上市公司的股價淨值比(PBR)提升至2.50、本益比達21.36倍！

2024年更是臺灣生技醫藥類股湧入資本市場的大年，2024年總共有高達36家生技製藥股上市、上櫃、興櫃或是登錄創新板，其中生技醫療股有15家IPO，也是繼2023年以7家奪冠臺灣總IPO市場家數後，2024年持續居冠。

今(2025)年1月6日，證交所董事長林修銘更宣布，2025年為「創新板2.0元年」，創新板正式取消合格投資人限制，改採為一般板交易制度，讓創新板的合格投資人從原本約30萬戶，大幅放寬到全市場約1,300萬戶投資人，期望吸引亞洲新創公司來臺掛牌。

本刊此次為您回顧2024年36家上市、上櫃、興櫃、創新板中的亮點生技製藥股。

不過，臺灣資本市場雖然逐步開放，但有限的資本市場資源也更為分散、零碎，究竟IPO征途將成為生技醫藥公司的福地還是寒冬？仍有待觀察。

6家生技廠登上市 4家新藥股風起雲湧

統計至2024年底，臺灣上市公司共有1,018家，生技醫療業類股佔50家，有6家為今年上市；上櫃公司共有825家，生技醫藥類股佔92家，有6家為今年上櫃；興櫃共350家公司，生技醫藥類股佔93家，有19家為今年登興櫃，有3家是從戰略新板併入興櫃；而創新板有19家公司，其中有5家為生技醫藥類股，有3家為今年登創新板。

進一步觀察2024年上市的6家公司，有4家為新藥開發公司，包含藥華藥(6446)、台新藥(6838)、全福生技(6885)以及康霈(6919)，1家為隱形眼鏡公司――望隼(4771)。其中的中化控股(3716)，為原本中國化學製藥(1701)轉為中化控股子公司，集團轉型成多元控股平台，也成為臺灣股市中繼晟德藥廠後，第二家製藥業控股公司。

康霈是臺股IPO公司中募資金額第二高，募資額為64.8億，成為2024年的股后，7月在興櫃市場創下800元的高價，10月時又以改寫生技上市承銷價433.8元的新紀錄，受到投資人矚目。

事實上，藥華藥、台新藥以及全福生技都是生技界投資人關注的公司，台新藥的APP13007 (丙酸氯倍他索點眼懸液劑 0.05%)在2024年3月獲得美國食品藥物管理局(FDA)批准上市，並陸續授權美、中、巴西、加拿大、葡萄牙等國。

全福生技則是在2023年底，歷經乾眼藥解盲失敗，股價重挫跌至24.6元，於2024年12月上市後，12月底股價收盤價為31元，其乾眼新藥BRM421將於2025年Q2啟動第二次臨床三期。

藥華藥在2025年1月4日宣布P1101在原發性血小板過多症(ET)臨床三期試驗數據達統計顯著性，讓1月6日的股價暴衝漲停在677元，漲幅達9.9%。

康霈減脂新藥解盲成功 分割股票面額市值爆增10倍

2024年最受資本市場議論的生技公司，非康霈莫屬。

康霈創立於2012年，走過保健、醫美等產品開發，最終定調以局部減脂505(b)(1)全新小分子新藥CBL-514注射劑而受矚。公司在2022年12月底以參考價122元登錄興櫃，在短短不到兩年，股票面額從10元分割成5元，也因此引發不少市場議論。如今相較於當初興櫃價位，市值已暴增10倍。

儘管人紅是非多，但康霈在2024年12月11日公布臨床二b期最終統計結果，數據顯示在治療前與至少接受過一次治療的群體(FAS)與依計畫書群體(PP)，分別有76.7%與超過8成受試者其腹部脂肪堆積等級量表(AFRS)至少改善1個等級，在核磁共振(MRI)評估上，與安慰劑組相比，腹部皮下脂肪厚度可減少30%。

解盲的亮麗臨床數據，讓康霈當日的股價以573元漲停，市值約為879億元。

康霈也表示，CBL-514將在2025年進行全球多國、多中心臨床三期試驗。另一項治療色素沉澱的醫美候選新藥CBA-539，預估將於2025年下半年邁進臨床一期。

上櫃添新血 新藥股領軍授權破紀錄

在上櫃板塊中，2024年上櫃有6家公司，有3家為新藥開發公司，包含共信- KY (6617)、昱展新藥(6785)、國邑* (6875)，1家醫療設備公司――醫影(6637)，2家為販售醫藥保健的連鎖通路商――諾貝兒(6844)、佑全(6929)。

昱展新藥» 破2大紀錄！ 國際原廠授權金高達275億元

昱展新藥是在2016年由美時創辦人林東和卸下美時後成立的新創公司，專注於發展針對中樞神經系統疾病的505(b)(2)新劑型新藥，其在2024年1月登錄上櫃，股價最高曾在2月時達到460元，2024年收關在141.5元。

昱展新藥獨特在於，其開發的戒毒癮藥物──長效丁基原啡因(Buprenorphine)注射劑INDV-6001 (ALA-1000)，在2023年授權給戒毒藥原廠Indivior，不僅創下國際原廠買下臺廠開發藥品的首例，其研發和銷售里程金高達新臺幣276億...