近(2)日，全福生技(6885)舉辦法人說明會，由董事長林羣主持，除了說明公司四項眼科產品最新進展，也宣布兩項重大策略布局，一是與亞果生醫(6748)簽署共同研發合作意向書，攜手推進再生醫學創新應用；二是投資康百事生物資訊，透過轉譯科學結合人工智慧，進一步強化研發能量與效率。
 
林羣為何此刻讓全福從「眼科新藥公司」跨入精準醫療與再生醫學領域，背後藏著哪些戰略思維？
 
從近期入主老牌健檢業者美兆健康以串聯旗下投資與外部夥伴的醫療健康事業，逐步建構跨平台生態圈，再到此次投資康百事生物資訊與攜手亞果生醫，不難看出林羣正以一連串動作實踐他的生技宏圖。
 
事實上，林羣在公開場合多次強調，要打造國際級生技公司目標，「除了追求經濟規模，更必須具備穩健的『現金流』，發展方向也不能只停留在股市題材，而是要回歸實質營運與長期價值」。
 

新藥研發燒錢 穩定現金流是支撐關鍵

 
以新藥研發為主的全福為例，全福自2024年掛牌上市後持續處於虧損狀態，2024年全年稅後虧損3.15億元，每股稅後虧損2.7元。2025年上半年也持續虧損，前6個月虧損1.91億元，每股稅後虧損1.45元。
 
林羣坦言，雖然全福已有多項眼科新藥正處於不同臨床階段，但新藥研發極為燒錢且回收期漫長，因此公司不能只依賴研發產品線，必須同時布局能帶來現金流的事業或投資，才能支撐長期發展。
 
不過外界也相當關注全福這家新藥公司為何投資一家極為低調的基因檢測公司？林羣直言，像康百事這類做基因檢測或精準醫療軟體的公司，在台灣其實「很多」，而且普遍經營都很辛苦，市場不容易做大。
 
林羣表示，「如果單純只把康百事看成一家基因檢測公司，可能會覺得沒有發展空間」，但全福看中的並不是它當下的檢測定位，而是其在 AI 演算法、精準醫療與臨床大數據整合上的能力，這才是帶來差異化價值的關鍵。
 
他補充，康百事雖然已取得產品驗證並開始佈局市場，但相較於部分同業估值被過度炒作，康百事估值相對合理，因此全福很快就拍板參與增資，取得股權。
 
目前康百事的主要產品InheriNext 基因診斷軟體平台，早已在2020年取得美國FDA軟體醫材(SaMD)認證，現在也積極拓展日本、美國市場，並已陸續取得小量訂單，預計自第三季起即可為全福帶來營收挹注。

圖為全福生技2023年舉辦之國際前眼症研討會。

合作模式不再侷限併購 

 
林羣也談到與亞果生醫的合作契機，源自全福成立十周年紀念會，當時特別邀請亞果分享演講，台下就有人提問兩家公司是否有合作的可能，那次後雙方便開始陸續討論相關合作方向。
 
至於這次合作採取「無對價安排」，林羣強調，新藥開發最需要的就是速度，「若一天到晚討論合併、股價或投資等財務問題，兩三年就耗掉了，倒不如專注把產品盡快做出來。」
 
林羣指出，這樣的合作模式在台灣生技產業相對新穎，但在國際藥廠間卻相當常見，並非所有合作都必須走向併購。他認為，企業必須清楚掌握自身的優勢，同時也要了解在哪些面向可以接受外部的協助，才能發揮最大效益。
 
從美兆到康百事，再到亞果生醫，外界或許仍在觀望成效，但林羣其實一步步把他的生技藍圖化為現實。

(報導/彭梓涵)